Khi một công ty có dòng tiền có mệnh giá bằng ngoại tệ, nó sẽ gặp rủi ro ngoại hối, hay nói cách khác là có rủi ro ngoại hối. Tiếp xúc ngoại hối cũng có thể phát sinh khi một công ty có tài sản bằng ngoại tệ, bởi vì giá trị của những tài sản đó sẽ dao động theo tỷ giá hối đoái.
Lịch sử
Tiền tệ luôn thay đổi giá trị đối với nhau. Ngay cả tại thời điểm tiêu chuẩn vàng, tiền tệ đã tăng và giảm, mặc dù ít hơn nhiều so với ngày nay (nguồn cung vàng thay đổi theo thời gian và các quốc gia thường giảm lượng vàng mà một loại tiền giấy có giá trị).
Tuy nhiên, mãi đến năm 1970, nhiều quốc gia, do sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods, đã chuyển sang tỷ giá hối đoái thả nổi. Trong một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, tỷ giá hối đoái được xác định bởi cung và cầu. Một chính phủ chỉ can thiệp vào thị trường ngoại hối trong các tình huống đặc biệt, chẳng hạn như để ngăn chặn một cuộc tấn công đầu cơ vào tiền tệ của nó.
Biến động
Tỷ giá hối đoái thả nổi có thể rất không ổn định. Trong thời kỳ biến động cao trên thị trường tài chính, biến động tiền tệ đặc biệt sâu sắc, với một loại tiền tệ tăng hoặc giảm từ 10% trở lên so với loại tiền khác.
Ngay cả các loại tiền tệ được chốt (những loại có tỷ giá hối đoái cố định so với loại tiền khác) cũng gây rủi ro tỷ giá vì đồng tiền này có thể chịu áp lực nghiêm trọng vì tiền nhanh chóng bị rút khỏi một quốc gia vì khủng hoảng tài chính.
Các yếu tố rủi ro
Một số yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro ngoại hối, bao gồm bất ổn chính trị và xã hội (chiến tranh, các cuộc cách mạng, bạo loạn đường phố), nhân khẩu học, tăng trưởng kinh tế, chính sách tài khóa (giảm thuế và thuế) và đặc biệt là chính sách tiền tệ (lãi suất).
Các chính sách của các ngân hàng trung ương có lẽ có tầm quan trọng lớn nhất, tuy nhiên. Đây là ngân hàng trung ương của một quốc gia chịu trách nhiệm can thiệp thị trường ngoại hối, giữ ổn định giá cả và đảm bảo hoạt động trơn tru của hệ thống ngoại hối.
Đo phơi sáng
Càng nhiều dòng tiền mà một công ty có mệnh giá bằng ngoại tệ, tỷ giá hối đoái của nó càng lớn, đặc biệt là nếu tỷ giá hối đoái của các loại tiền được đề cập không tương quan - nghĩa là, nếu chúng không di chuyển cùng nhau (chẳng hạn như đồng euro và thẳng thắn của Thụy Sĩ).
Để tính toán mức độ tiếp xúc ngoại hối của mình, một công ty cần phải đo xem sẽ mất bao nhiêu tiền nếu tỷ giá hối đoái mà nó có dòng tiền hoặc tài sản có mệnh giá di chuyển bất lợi.
Bảo hiểm rủi ro
Chiến lược tốt nhất để giảm tiếp xúc ngoại hối là liên kết các dòng tiền vào và ra của một công ty bằng ngoại tệ. Nghĩa là, một công ty có thể quy đổi chi phí và doanh thu của mình bằng cùng một loại tiền, vì vậy nếu doanh thu giảm do khấu hao tiền tệ, chi phí cũng sẽ giảm theo.
Các công ty cũng có thể giảm thiểu rủi ro tỷ giá hối đoái của mình bằng cách phòng ngừa rủi ro - từ bỏ một lợi ích có thể để đổi lấy rủi ro giảm. Một công ty có thể tham gia các hợp đồng trao đổi tiền tệ dài hạn, được biết đến rộng rãi là hợp đồng tương lai, sẽ cho phép công ty có được một lượng ngoại tệ xác định ở một mức giá nhất định tại một thời điểm nhất định trong tương lai. Hoặc nó có thể mua số lượng ngoại tệ cần thiết từ lâu trước khi nó được sử dụng.
