Phát hành các ghi chú thặng dư đã trở nên phổ biến vào đầu những năm 1990 để cung cấp cho các công ty bảo hiểm vừa và nhỏ tiếp cận vốn. Những lưu ý này là các công cụ nợ cấp dưới đầu tư, tương tự như trái phiếu, cung cấp một phiếu giảm giá (lãi suất hoàn vốn) và có ngày đáo hạn. Vốn huy động bằng cách sử dụng các ghi chú thặng dư được phân loại là "vốn chủ sở hữu" bởi vì các ghi chú thặng dư trả cho các nhà đầu tư cuối cùng trong trường hợp thanh lý, tương tự như các nhà đầu tư vốn cổ phần.
Cơ quan xếp hạng Điều trị dư thừa
Về cơ bản, ghi chú thặng dư là một phương tiện đầu tư lai vì các ghi chú được coi là trái phiếu trong chức năng và cơ cấu xuất chi, nhưng được tính là vốn chủ sở hữu. Năm 2010, cơ quan Fitch Xếp hạng đã kết luận rằng hệ thống quản lý bảo hiểm của Hoa Kỳ, được điều hành bởi các nhà quản lý bảo hiểm nhà nước, giúp các chủ sở hữu chính sách "giám sát" mạnh mẽ và kiểm soát sự ổn định tài chính của các công ty bảo hiểm tương hỗ. Do đó, dựa trên đánh giá của Fitch, các ghi chú thặng dư là các công cụ nợ bảo vệ các chủ chính sách khỏi rủi ro thanh lý nhược điểm.
Kế toán ghi chú thặng dư và quy tắc 144A
Ghi chú thặng dư là tài sản của công ty mặc dù chúng là một công cụ nợ. Theo Hiệp hội chuyên gia tính toán, các ghi chú thặng dư cần được xác định rõ ràng và công bố trong phần chú thích của báo cáo tài chính. Ngoài ra, thu nhập đầu tư được tạo ra từ các ghi chú không thể được tích lũy cho đến khi khoản thanh toán của tổ chức phát hành đã được phê duyệt bởi ủy viên bảo hiểm nhà ở của công ty. Theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, theo quy tắc 144A, đã cho phép các công ty bảo hiểm tương hỗ thực hiện "chào bán riêng" các ghi chú thặng dư bằng cách sử dụng báo cáo tài chính dựa trên luật định hiện hành, khác với yêu cầu truyền thống về chào bán chứng khoán ở tuân theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung.
Ghi chú thặng dư
Một ghi chú thặng dư dự phòng là một cơ chế tài trợ vốn trong trường hợp xảy ra sự kiện thảm khốc đòi hỏi một công ty bảo hiểm phải tăng yêu cầu về vốn, trong đó công ty bảo hiểm thiết lập một ủy thác bán các ghi chú hứa hẹn của chính mình (ghi chú dư thừa dự phòng) cho các nhà đầu tư. Vốn sau đó được sử dụng để mua trái phiếu kho bạc hoặc các tài sản lưu động khác. Khi công ty cần tiền mặt, nó phát hành các ghi chú thặng dư cho sự tin tưởng để đổi lấy chứng khoán trong ủy thác và sau đó bán chứng khoán. Do đó, ghi chú Kho bạc và ghi chú thặng dư là tài sản, thay vì nợ phải trả, trên bảng cân đối kế toán của công ty theo nguyên tắc kế toán theo luật định.
CDO và ghi chú thặng dư
Nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) là phương tiện đầu tư có cấu trúc được thiết kế bằng cách kết hợp các loại cổ phiếu và / hoặc các công cụ nợ khác nhau để tạo ra một loại đầu tư cụ thể, bao gồm các ghi chú thặng dư và Bảo hiểm ủy thác (ghi chú dài hạn). Cấu trúc vốn này là một phiên bản mới hơn của các ghi chú thặng dư, cho phép các công ty bảo hiểm vừa và nhỏ tiếp cận thị trường vốn. Các chứng khoán này cung cấp bảo hiểm cho nhà đầu tư cùng với tài sản thế chấp ngân hàng, bởi vì thành phần ủy thác của CDO bao gồm trái phiếu kho bạc hoặc các tài sản lưu động khác. Nhà phát hành thích ghi chú thặng dư vì tiền lãi phải trả được khấu trừ thuế và nó thường làm tăng thặng dư. Các tổ chức phát hành cũng nhận thấy ưu tiên tin cậy bảo hiểm có lợi do tín dụng vốn chủ sở hữu họ nhận được và khấu trừ thuế của cổ tức.
