Chính phủ liên bang có quan điểm hoài nghi về việc sáp nhập tạo ra, tăng cường hoặc cố thủ quyền lực của một công ty đối với một thị trường cụ thể. Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và Ủy ban Thương mại Liên bang đã ban hành các hướng dẫn sáp nhập theo chiều ngang vào năm 2010 giải thích cách chính phủ đánh giá tác động của việc sáp nhập giữa các đối thủ cạnh tranh. Các nhà điều hành sử dụng các công cụ khác nhau, bao gồm Herfindahl Hirschman Index, để đánh giá hiệu quả của việc sáp nhập trên thị phần.
Thị phần
Thị phần của một công ty là tỷ lệ phần trăm của tổng doanh số trong một thị trường hoặc ngành. Để tính HHI cho việc sáp nhập được đề xuất, hãy thêm bình phương của thị phần của mỗi công ty. Ví dụ, vào năm 2013, Anheuser-Busch InBev nắm giữ khoảng 47% thị trường bia ở Hoa Kỳ và MillerCoors có khoảng 30%. Một sự hợp nhất giả thuyết của cả hai sẽ mang lại một công ty có HHI là (47 ^ 2 + 30 ^ 2) hoặc 3.109 điểm. Một độc quyền kiểm soát 100% thị phần của ngành sẽ có giá trị HHI tối đa - 10.000 điểm.
Hướng dẫn của HHI
Các hướng dẫn của chính phủ tạo ra ba loại thị phần. Một thị trường "không tập trung" nếu HHI sau sáp nhập dưới 1.500 điểm. Nếu phạm vi HHI nằm trong khoảng từ 1.500 đến 2.500, thị trường "tập trung vừa phải" và điểm số cao hơn 2.500 cho thấy thị trường "tập trung cao độ", như trong ví dụ về bia. Trong một thị trường tập trung vừa phải, chính phủ có mối quan tâm cạnh tranh đáng kể nếu một vụ sáp nhập tiềm năng làm tăng HHI hơn 100 điểm. Điều tương tự cũng đúng với các thị trường tập trung cao độ trong đó HHI tăng từ 100 đến 200 điểm.
Mối quan tâm về sức mạnh thị trường
Các cơ quan quản lý liên bang xem xét việc tăng hơn 200 điểm HHI do việc sáp nhập vào một thị trường tập trung cao độ có khả năng tăng cường sức mạnh thị trường. Mối quan tâm là công ty bị sáp nhập sẽ giảm đáng kể cạnh tranh hoặc giúp tạo ra sự độc quyền. Điều này đến lượt nó có thể dẫn đến giá cao hơn, đổi mới giảm, sản lượng giảm và ít lựa chọn hơn cho người tiêu dùng. Các cơ quan quản lý thừa nhận rằng các công cụ như HHI là dự đoán và do đó không chắc chắn. Tuy nhiên, các luật cấm các vụ sáp nhập chống cạnh tranh không đòi hỏi sự chắc chắn, chỉ có xác suất. Hướng dẫn năm 2010 chỉ áp dụng cho sáp nhập ngang, xảy ra giữa các công ty trong cùng ngành.
Một phân tích phức tạp
Mặc dù HHI là một công cụ quan trọng trong thực thi chống độc quyền, nhưng sẽ là một sai lầm khi quá coi trọng tầm quan trọng của nó. Các cơ quan quản lý liên bang thực hiện một phân tích miệt mài về mỗi vụ sáp nhập được đề xuất xem xét một số yếu tố, bao gồm bằng chứng chống cạnh tranh từ các vụ sáp nhập tương tự trước đó, khả năng công ty sáp nhập đưa ra mức giá phân biệt đối với khách hàng mục tiêu, số lượng đối thủ cạnh tranh trên thị trường và dự đoán ảnh hưởng đến việc sáp nhập sẽ có đối với đổi mới sản phẩm hoặc dịch vụ.
