Tỷ lệ đòn bẩy dòng tiền - còn được gọi là tỷ lệ bao phủ dòng tiền hoặc tỷ lệ dòng tiền so với tỷ lệ nợ - đánh giá lượng tiền mặt có sẵn từ hoạt động của một doanh nghiệp có liên quan đến nợ tồn đọng của nó. Các chủ nợ sử dụng tỷ lệ này để hiểu doanh nghiệp có bao nhiêu tiền mặt miễn phí để trả lãi và trả nợ theo nguyên tắc.
Tại sao vấn đề đòn bẩy dòng tiền
Tỷ lệ đòn bẩy dòng tiền tương tự như tỷ lệ hoàn vốn trên nợ. Sự khác biệt chính là tỷ lệ đòn bẩy dòng tiền đánh giá dòng tiền thay vì thu nhập ròng. Do cách thức kế toán dồn tích, một doanh nghiệp có thể có thu nhập ròng cao, nhưng vẫn không thể thanh toán hóa đơn nếu gặp khó khăn trong việc thu tiền mặt từ khách hàng. Các chủ nợ thường quan tâm nhiều hơn đến dòng tiền ròng hơn là thu nhập ròng vì đó là một chỉ số tốt hơn về các nguồn lực sẵn có.
Dòng tiền hoạt động
Một thành phần của tỷ lệ đòn bẩy dòng tiền là điều hành dòng tiền. Một công ty có thể nhận được dòng tiền từ hoạt động, tài chính hoặc hoạt động đầu tư. Nhiều phân tích tài chính tập trung vào dòng tiền từ hoạt động, bởi vì nó đại diện cho dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mà công ty hy vọng có thể nhân đôi trong những năm tới. Để tính toán dòng tiền hoạt động, hãy thêm tất cả tiền mặt nhận được từ hoạt động - nói chung, tiền từ bán sản phẩm và dịch vụ - và trừ các khoản chi tiền mặt hoạt động như thanh toán cho nhà cung cấp, tiền lương, tiền lãi, tiền thuê nhà, thuế, bảo hiểm và vật tư. Sự khác biệt là dòng tiền hoạt động. Ví dụ: nếu biên lai tiền mặt là 900.000 đô la và thanh toán bằng tiền mặt là 400.000 đô la, thì dòng tiền hoạt động là 500.000 đô la.
Tổng nợ
Thành phần thứ hai của đòn bẩy dòng tiền là tổng nợ tồn đọng. Đối với mục đích của tính toán này, nợ liên quan đến các khoản nợ tài chính có thỏa thuận tài chính chính thức hoặc bằng văn bản. Điều đó có nghĩa là tổng nợ bao gồm các khoản vay ngắn hạn và dài hạn như ghi chú, cho vay và trái phiếu, nhưng không bao gồm các khoản nợ khác. Ví dụ: các tài khoản phải trả, lãi phải trả và doanh thu trả chậm sẽ không được đưa vào tính toán. Để tính tổng nợ, thêm số dư nợ trong bất kỳ ghi chú phải trả, trái phiếu phải trả và tài khoản cho vay trên bảng cân đối kế toán.
Xác định và phân tích tỷ lệ
Để tìm đòn bẩy dòng tiền của một công ty, hãy chia dòng tiền hoạt động cho tổng nợ. Ví dụ: nếu dòng tiền hoạt động là 500.000 đô la và tổng nợ là 1.000.000 đô la, công ty có tỷ lệ đòn bẩy dòng tiền là 0,5. Tỷ lệ này càng cao, công ty càng có vị trí tốt để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình. Nếu tỷ lệ bắt đầu giảm, điều đó có nghĩa là dòng tiền đang chậm lại, công ty đã nhận thêm nợ, hoặc cả hai. Tỷ lệ giảm có nghĩa là doanh nghiệp có thể không có đủ tiền mặt để thực hiện các khoản thanh toán nguyên tắc và lãi cho khoản nợ tồn đọng.
