Hoạt động thị trường mở là mua và bán chứng khoán chính phủ như một phương tiện để mở rộng hoặc ký hợp đồng cung ứng tiền của hệ thống ngân hàng. Các chứng khoán này được mua và bán trên thị trường mở như một phương tiện để bơm thêm tiền vào hệ thống ngân hàng của quốc gia để khuyến khích tăng trưởng kinh tế. Chúng cũng được sử dụng để bán chứng khoán và lấy tiền ra khỏi nguồn cung tiền của quốc gia để gây ra sự thu hẹp kinh tế.
Lời khuyên
-
Đặt rất đơn giản; Hoạt động thị trường mở được định nghĩa là mua và bán chứng khoán trên thị trường mở bởi Ngân hàng Trung ương của quốc gia. Đây là một công cụ chính mà Cục Dự trữ Liên bang sử dụng để thực hiện chính sách tiền tệ.
Xác định hoạt động thị trường mở
Ngân hàng Dự trữ Liên bang, còn được gọi là Ngân hàng Trung ương, hoặc Fed tiến hành các hoạt động thị trường mở (OMO), liên quan đến việc mua và bán chứng khoán trên thị trường mở như một công cụ để thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng hoặc co lại. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng hoạt động mua và bán này như một trong ba công cụ chính để tác động hoặc thay đổi lãi suất.
Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) chỉ định một số mục tiêu ngắn hạn nhất định để Ngân hàng Trung ương thực hiện thông qua OMO. Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York có một bàn giao dịch chăm sóc các giao dịch mua và bán trên thị trường mở thực tế.
Các giao dịch này liên quan đến một bộ chứng khoán hạn chế, chủ yếu là tín phiếu kho bạc, ghi chú và trái phiếu, và mỗi năm, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York công bố một báo cáo hàng năm có chi tiết về các giao dịch liên quan đến hoạt động OMO của năm đó.
Fed tiến hành các loại OMO khác nhau, sử dụng một số giao dịch để giải quyết các vấn đề nhất thời trên thị trường và các giao dịch khác để thực hiện thay đổi vĩnh viễn. Bạn có thể tìm thấy chi tiết về OMO vĩnh viễn và tạm thời của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York trên trang web của mình.
Ủy ban thị trường mở liên bang
Ủy ban thị trường mở liên bang hoặc FOMC là cơ quan quyết định các mục tiêu cho hoạt động thị trường mở trong ngắn hạn. FOMC cũng đóng vai trò là cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Nó đáp ứng tám lần mỗi năm, hoặc khoảng sáu tuần một lần. Các cuộc họp không theo quy định để xem xét các phát triển tài chính hoặc kinh tế mới cũng có thể diễn ra khi cần thiết. Sau mỗi cuộc họp định kỳ, FOMC đưa ra một tuyên bố chính sách mô tả quyết định được đưa ra liên quan đến nền kinh tế và bất kỳ chính sách mới nào do ủy ban đưa ra, và Chủ tịch FOMC tóm tắt báo chí về những cập nhật này bốn lần mỗi năm.
Buổi họp báo thường cung cấp thêm thông tin và chi tiết liên quan đến các chính sách mới nhất của FOMC và cũng cung cấp một cái nhìn cập nhật về các dự báo hiện tại của nó cho nền kinh tế.
Mục tiêu chính của FOMC và OMO mà nó yêu cầu là thực hiện hai nhiệm vụ quan trọng của chính sách kinh tế vĩ mô. Hai nhiệm vụ này bao gồm đạt được việc làm tối đa cho quốc gia và duy trì mức giá ổn định cho người tiêu dùng.
FOMC cố gắng đạt được những kết quả này bằng cách chỉ định các hoạt động OMO sẽ ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn, dựa trên phản ứng mà họ cho là phù hợp để giải quyết quan điểm hiện tại về tình trạng của nền kinh tế, bao gồm mọi thay đổi đối với triển vọng kinh tế.
Kể từ điều kiện thị trường hỗn loạn năm 2008, FOMC cũng đã bắt đầu giải quyết lãi suất dài hạn bằng cách ra lệnh cho Fed mua một lượng lớn chứng khoán Kho bạc và chứng khoán được bảo đảm bởi các cơ quan liên bang, như một cách để giảm lãi suất trong dài hạn và cho vay nhiều hỗ trợ hơn cho các nỗ lực phục hồi trong nền kinh tế.
Cơ chế vận hành thị trường mở
Hoạt động thị trường mở của Fed là gì? Họ làm việc như thế nào? Fed, hoặc Ngân hàng Trung ương, mua và bán các công cụ nợ do chính phủ ban hành. Chúng được gọi là trái phiếu kho bạc, tín phiếu và trái phiếu. Mục tiêu là ảnh hưởng đến nguồn cung tiền bằng cách luân chuyển nhiều tiền hơn vào nền kinh tế hoặc lấy tiền ra khỏi nền kinh tế để làm giảm lượng cung.
Kết quả mong muốn là ảnh hưởng đến lãi suất và di chuyển chúng cao hơn hoặc thấp hơn, tùy thuộc vào những gì cần thiết trong môi trường kinh tế hiện tại. Khi Fed quyết định mua chứng khoán, nó sẽ đưa tiền vào nền kinh tế dẫn đến việc mở rộng vì các ngân hàng hiện có nhiều tiền hơn để cho vay, giúp người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn.
Khi Fed bán nợ chính phủ, các ngân hàng và nhà đầu tư từ bỏ tiền của họ để đổi lấy các chứng khoán này, loại bỏ tiền khỏi nền kinh tế và là một ví dụ về chính sách tiền tệ co thắt.
Khi Fed mua chứng khoán, họ trả tiền cho họ bằng cách sử dụng tiền riêng của mình từ tài khoản của mình. Điều này rất có ý nghĩa vì Fed là cơ quan duy nhất có thẩm quyền mang tiền vào và ra khỏi sự tồn tại. Thực thể này tạo ra tiền, mặc dù nó thường ở dạng kỹ thuật số thay vì hóa đơn và tiền thật.
Người bán lấy tiền của Fed và đưa vào tài khoản ngân hàng tư nhân của họ. Sau đó, các ngân hàng sử dụng số tiền đó để tăng tài khoản dự trữ của họ và điều này mang lại cho họ khả năng cung cấp nhiều khoản vay hơn cho khách hàng của họ. Điều này làm tăng cung tiền và lãi suất giảm thấp hơn, ít nhất là trong ngắn hạn.
Mặt khác, khi Fed muốn giảm lượng tiền trong lưu thông, nó hoạt động ngược lại. Fed bán chứng khoán chính phủ từ tài khoản của mình và người mua sử dụng tiền từ tài khoản ngân hàng tư nhân của họ để mua các chứng khoán này.
Các ngân hàng tư nhân xóa séc và gửi tiền thu được cho Fed. Các ngân hàng tư nhân hiện có ít tiền hơn trong tài khoản tiền gửi của khách hàng và ít tiền hơn trong tài khoản Cục Dự trữ Liên bang. Điều này làm giảm khả năng cung cấp các khoản vay của các ngân hàng tư nhân và các khoản vay ít hơn có nghĩa là ít tiền hơn trong nền kinh tế, dẫn đến lãi suất cao hơn, ít nhất là trong ngắn hạn.
Tổng quan về chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ đề cập đến cơ chế mà Fed sử dụng để tác động đến số tiền và tín dụng có sẵn trong nền kinh tế của quốc gia. Những thay đổi về sự sẵn có của tín dụng và tiền dẫn đến thay đổi lãi suất.
Lãi suất, còn được gọi là chi phí tín dụng, khuyến khích tiết kiệm và đầu tư khi chúng ở mức cao. Tuy nhiên, khi lãi suất cao, nó không khuyến khích chi tiêu.
Mặt khác, lãi suất thấp, không khuyến khích tiết kiệm và đầu tư, đồng thời khuyến khích chi tiêu. Ví dụ, người tiêu dùng sẽ được hưởng tín dụng rẻ hơn và các khoản vay rẻ hơn. Khi lượng tiền khả dụng và tín dụng tăng quá nhanh, mức giá chung cũng tăng dẫn đến lạm phát. Fed sử dụng chính sách tiền tệ để điều tiết lãi suất, giữ cho chúng không quá cao hoặc quá thấp.
Ngoài OMO, Fed cũng sử dụng hai công cụ khác để điều chỉnh lãi suất của nền kinh tế. Những công cụ này là yêu cầu dự trữ ngân hàng và tỷ lệ chiết khấu. Yêu cầu dự trữ ngân hàng đại diện cho một số tiền, được đặt theo tỷ lệ phần trăm nhất định của tiền gửi của khách hàng, mà các ngân hàng tư nhân phải giữ như một hình thức bảo đảm, trong kho tiền của họ hoặc tiền gửi tại Fed. Ngoài ra, Fed cho vay tiền trên cơ sở ngắn hạn cho các ngân hàng và tính lãi cho họ khi làm như vậy. Lãi suất này được gọi là lãi suất chiết khấu.
Mở rộng chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ mở rộng là chính sách do Fed ban hành nhằm tăng cung tiền của nền kinh tế.
Khi cung tiền tăng, điều này tạo ra nhiều chi tiêu hơn thúc đẩy nền kinh tế. Fed giữ lãi suất thấp, điều này khuyến khích các doanh nghiệp và cá nhân vay thêm tiền cho các dự án kinh tế khác nhau.
Fed có thể hạ lãi suất trả cho trái phiếu kho bạc thông qua một quá trình được gọi là nới lỏng định lượng. Điều này làm cho các quỹ rẻ hơn cho các ngân hàng, những người sau đó có thể cho người tiêu dùng vay nhiều tiền hơn. Chính sách tiền tệ mở rộng có nguy cơ lạm phát nếu Fed tăng cung tiền quá nhanh, dẫn đến giá cả hàng hóa và dịch vụ cao hơn cho người tiêu dùng.
Chính sách tiền tệ gây mâu thuẫn
Một chính sách tiền tệ co lại là đối nghịch với chính sách mở rộng. Fed thực hiện các loại hành động này khi tăng trưởng kinh tế đang diễn ra với tốc độ di chuyển quá nhanh, gây ra lạm phát. Chính sách tiền tệ gây tranh cãi có thể được sử dụng để thực hiện một số kiểm soát và làm chậm nền kinh tế để mang lại sự ổn định hơn cho giá cả.
Ví dụ, trong một nền kinh tế mạnh khi tỷ lệ thất nghiệp xuống quá thấp và các công ty không thể tìm được công nhân, điều này tạo ra cái mà các nhà kinh tế gọi là khoảng cách lạm phát. Các công cụ điển hình được sử dụng để giảm khoảng cách bao gồm OMO, giảm chi tiêu của chính phủ trong các lĩnh vực khác và tăng thuế.
Khi chính phủ giảm chi tiêu, nó sẽ làm giảm nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ làm giảm đường cầu tổng thể của quốc gia. Tăng thuế làm giảm nhu cầu và làm chậm nền kinh tế vì người tiêu dùng sẽ bị bỏ lại ít tiền hơn để chi tiêu và đầu tư, điều này cũng làm giảm tổng cầu, tổng cầu của quốc gia. Những sự giảm nhu cầu này dẫn đến sự thu hẹp của nền kinh tế.
Tỷ lệ chiết khấu
Tỷ lệ chiết khấu được định nghĩa là lãi suất mà một số ngân hàng nhất định phải trả để vay tiền từ Fed. Tỷ lệ chiết khấu được cập nhật cứ sau 14 ngày. Fed có thể kiểm soát nguồn cung tiền có sẵn bằng cách thay đổi tỷ lệ chiết khấu và điều này gây ảnh hưởng đến lạm phát và lãi suất nói chung.
Tăng lãi suất chiết khấu có nghĩa là các ngân hàng phải trả nhiều tiền hơn để vay tiền từ Fed. Ví dụ: nếu dự trữ của một ngân hàng giảm xuống dưới mức yêu cầu của Fed, thì ngân hàng đó phải vay tiền để bù đắp sự thiếu hụt. Tuy nhiên, quá trình này không tối ưu và các ngân hàng thích vay tiền của nhau cho các nhu cầu ngắn hạn.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang tại các khu vực khác nhau của quốc gia thiết lập mức chiết khấu. Ba mức chiết khấu khác nhau tồn tại; tín dụng chính, tín dụng thứ cấp và tín dụng theo mùa, với mỗi mức có lãi suất khác nhau.
Tỷ lệ chính áp dụng cho các khoản vay ngắn hạn, thường chỉ được thực hiện qua đêm, cho các ngân hàng trong tình trạng tài chính nói chung tốt. Các ngân hàng không thể đáp ứng đủ điều kiện cho tín dụng chính ở mức chiết khấu chính có thể đăng ký tín dụng thứ cấp để vay tiền cho bất kỳ nhu cầu ngắn hạn nào hoặc để giúp đỡ trong bất kỳ vấn đề tài chính nghiêm trọng nào. Các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực cung cấp tín dụng theo mùa cho các ngân hàng nhỏ gặp biến động tài trợ mỗi năm, chẳng hạn như các tổ chức ngân hàng nằm trong cộng đồng nghỉ dưỡng theo mùa hoặc cộng đồng nông nghiệp.
Tỷ lệ chiết khấu tín dụng chính thường cao hơn lãi suất thị trường ngắn hạn và lãi suất thứ cấp được đặt cao hơn lãi suất tín dụng chính. Tỷ lệ chiết khấu theo mùa được xác định bằng cách lấy trung bình của lãi suất thị trường nhất định. Tất cả các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực thường duy trì mức chiết khấu như nhau cho mỗi trong ba chương trình.
Yêu cầu dự trữ ngân hàng
Các tổ chức ngân hàng phải giữ một lượng tiền nhất định để dự trữ để bảo vệ chống lại trách nhiệm đối với tiền gửi của họ. Nói cách khác, ngân hàng phải có đủ tiền mặt trong tay để trang trải một số tiền rút nhất định của khách hàng, được đặt thành tỷ lệ phần trăm của tổng số tiền mà nó có trong tiền gửi. Khi các ngân hàng có biện pháp bảo vệ này, Fed cho phép họ thực hiện các khoản vay cho khách hàng dựa trên tỷ lệ phần trăm tiền mặt họ có trong tay.
Fed sử dụng dự trữ ngân hàng như một công cụ chính sách tiền tệ, cùng với tỷ lệ chiết khấu và hoạt động thị trường mở. Ví dụ, khi Fed giảm yêu cầu dự trữ cho các ngân hàng, điều này giải phóng tiền và đóng góp cho chính sách tiền tệ mở rộng. Ngược lại, khi Fed tăng yêu cầu dự trữ, hành động này sẽ cắt giảm thanh khoản, hoặc tiền mặt có sẵn và làm mát nền kinh tế đang chuyển động nhanh. Đây là chính sách tiền tệ co lại.
Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang là đơn vị duy nhất có quyền thay đổi các yêu cầu dự trữ ngân hàng. Các ngân hàng phải giữ dự trữ của họ bằng tiền mặt trong kho tiền của họ, hoặc gửi vào Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực của họ. Nếu một ngân hàng có quá nhiều tiền dự trữ, ngân hàng sẽ nhận được khoản thanh toán lãi cho các khoản tiền đó từ Fed.
