ROE, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, là thước đo quan trọng về khả năng sinh lời và tiềm năng tăng trưởng của công ty. Các nhà đầu tư, nhà phân tích và cổ đông sử dụng nó để đánh giá hiệu quả lợi nhuận của một doanh nghiệp và tiềm năng phát triển trong tương lai. Tuy nhiên, ROE có những hạn chế về độ tin cậy như là một chỉ số hoàn toàn chính xác về hiệu suất lợi nhuận và sức khỏe tài chính của một công ty. Một cuộc điều tra chi tiết hơn về ROE của công ty là cần thiết để có được sự hiểu biết thấu đáo về hiệu suất của một công ty.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là gì?
ROE là thước đo mức độ lợi nhuận của một công ty có thể tạo ra từ tài sản của mình. Theo nghĩa này, nó là thước đo hiệu quả của quản lý trong việc sử dụng tài sản của công ty để tạo ra thu nhập cao nhất. Các công ty có ROE cao có lợi thế cạnh tranh, tạo ra nhiều dòng tiền nhất, tăng trưởng ổn định và hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.
Công thức cho ROE
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính bằng cách chia thu nhập ròng sau thuế của một công ty cho tổng số vốn chủ sở hữu của cổ đông như sau:
Thu nhập ròng / Vốn chủ sở hữu của cổ đông = Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Đối với mục đích tính toán này, thu nhập ròng là sau khi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi nhưng trước cổ tức do các cổ đông phổ thông. Vốn chủ sở hữu của cổ đông chỉ là lượng cổ phiếu phổ thông; cổ phiếu ưu đãi không được bao gồm.
Ý nghĩa của lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
ROE rất hữu ích để so sánh hiệu suất của các công ty trong cùng ngành. Họ cho thấy những công ty đang làm tốt hơn hoặc kém hơn so với các đối thủ cạnh tranh của họ. ROE không hữu ích trong việc so sánh một công ty với một công ty khác trong một ngành công nghiệp khác.
Tại sao ROE quan trọng?
Các doanh nghiệp có lợi nhuận cao từ vốn chủ sở hữu và nợ tối thiểu có nhiều tiền mặt để mở rộng hoạt động và tăng thu nhập. Họ có thể phát triển các doanh nghiệp mà không phải nhận thêm nợ hoặc tìm kiếm thêm vốn bên ngoài. Các công ty có ROE cao sẽ có tốc độ tăng trưởng cao hơn.
Một công ty không thể tăng lợi nhuận nhanh hơn ROE mà không cần huy động thêm vốn bằng cách vay thêm tiền hoặc bán thêm cổ phiếu. Tuy nhiên, nhận thêm nợ làm tăng chi phí lãi vay, làm giảm thu nhập ròng; bán cổ phiếu phổ thông hơn làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu. ROE giảm là cờ đỏ và có thể là dấu hiệu của sai lầm tài chính hoặc quản lý kém tài sản của công ty.
Các vấn đề với ROE phiên dịch
ROE không phải là một chỉ số hoàn hảo về hiệu suất của công ty. Nó phục vụ như một điểm khởi đầu, nhưng phải phân tích thêm để xác định tính toàn vẹn của số liệu này.
Ví dụ, trong khi ROE cao hấp dẫn, nó không nói gì về số nợ mà công ty có trên bảng cân đối kế toán. Một công ty có mức nợ cao hơn so với các công ty khác trong ngành sẽ có thể tạo ra ROE cao hơn so với các đối thủ. Nhược điểm là nợ cao có nghĩa là rủi ro cao hơn do sự gia tăng chi phí cố định của các khoản thanh toán lãi và khấu hao gốc. Công ty ít có khả năng vượt qua thời kỳ suy thoái về tỷ suất lợi nhuận hoặc tăng lãi suất.
Một công ty có thể tăng ROE bằng cách mua lại cổ phiếu của chính mình. Mua lại cổ phiếu làm giảm lượng vốn chủ sở hữu chung trong công ty và, nếu lợi nhuận giữ nguyên, ROE sẽ tăng. Quản lý đã không đột nhiên trở nên hiệu quả hơn; nó chỉ làm giảm mẫu số của phép tính ROE.
Ghi giảm là các mục kế toán có thể làm giảm vốn cổ đông và tăng ROE một cách giả tạo trong những năm tiếp theo sau khi tính phí một lần vào thu nhập. Ghi giảm là việc giảm giá trị sổ sách của một tài sản đã được định giá quá cao trên thị trường. Đây là một mục giấy và không có nghĩa là công ty đã cải thiện hiệu quả của hoạt động.
ROE là một công cụ có giá trị được sử dụng để đánh giá hiệu suất của một công ty. Nó hữu ích nhất khi so sánh hiệu suất của một công ty với các công ty khác trong cùng ngành. Tuy nhiên, ROE nên được xem xét trong bối cảnh cơ cấu nợ của công ty, thay đổi vốn chủ sở hữu và bất kỳ điều chỉnh kế toán nào không phải là một phần của hoạt động.
