Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu là mức tối thiểu mà một dự án hoặc khoản đầu tư phải kiếm được trước khi ban lãnh đạo công ty phê duyệt các khoản tiền cần thiết hoặc gia hạn tài trợ cho một dự án hiện có. Đó là tỷ lệ không rủi ro cộng với beta lần so với phí bảo hiểm thị trường. Beta đo lường độ nhạy cảm của an ninh đối với sự biến động của thị trường. Phí bảo hiểm thị trường là lợi nhuận thị trường trừ đi lãi suất phi rủi ro, thường là lãi suất tín phiếu Kho bạc ba tháng. Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ yêu cầu bao gồm lãi suất, rủi ro, lợi nhuận thị trường và nền kinh tế nói chung.
Lãi suất
Những thay đổi về lãi suất ngắn hạn, thường là do hành động của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, dẫn đến những thay đổi về lãi suất ngắn hạn và dài hạn khác, bao gồm lãi suất tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Điều này thay đổi lãi suất phi rủi ro cơ bản và do đó tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu. Ví dụ: nếu Fed thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất ngắn hạn, lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ không rủi ro sẽ tăng, do đó làm tăng tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu. Ngược lại, khi Fed hạ lãi suất, tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu giảm xuống.
Rủi ro
Tỷ lệ lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố rủi ro ngoài tầm kiểm soát của ban quản lý. Theo giáo sư Aswath Damodaran của Đại học New York, những rủi ro này bao gồm rủi ro kinh doanh, rủi ro dự án và rủi ro thị trường. Rủi ro kinh doanh đề cập đến áp lực cạnh tranh, rủi ro ngành và rủi ro quốc tế. Rủi ro ngành bao gồm môi trường pháp lý thay đổi, công nghệ phát triển và rủi ro tăng giá nguyên liệu thô. Rủi ro quốc tế kéo theo sự bất ổn chính trị và biến động tiền tệ. Rủi ro thanh khoản có nghĩa là một công ty có thể gặp khó khăn tài chính nghiêm trọng và hết tiền mặt. Tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu cao hơn khi rủi ro cao, và thấp hơn khi rủi ro thấp.
Lợi nhuận thị trường
Thay đổi lợi nhuận thị trường ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu. Lợi nhuận thị trường phụ thuộc vào một số yếu tố, chẳng hạn như lợi nhuận của công ty, lãi suất, sự kiện địa chính trị và thiên tai. Ví dụ, tình trạng bất ổn dân sự ở Bắc Phi và trên khắp Trung Đông vào cuối năm 2010 và đầu năm 2011 đã ảnh hưởng đến lợi nhuận thị trường toàn cầu. Trận động đất ở Nhật Bản năm 2011 đã ảnh hưởng đến các sàn giao dịch chứng khoán Nhật Bản, cũng như các thị trường ở Trung Quốc, Châu Âu và Hoa Kỳ. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã tấn công Hoa Kỳ trước tiên, nhưng thị trường ở những nơi khác sớm cảm nhận được tác động.
Nên kinh tê
Nền kinh tế ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận cần thiết. Lợi nhuận doanh nghiệp rơi vào suy thoái và tăng khi tăng trưởng kinh tế tăng. Thị trường tăng và giảm với lợi nhuận doanh nghiệp, ảnh hưởng đến thành phần cao cấp thị trường của tỷ lệ yêu cầu. Sự không chắc chắn về kinh tế có xu hướng làm tăng sự biến động của chứng khoán, ảnh hưởng đến thành phần beta. Toàn cầu hóa có nghĩa là những thay đổi trong điều kiện kinh tế của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến các doanh nghiệp ở nhiều quốc gia, và do đó, tỷ lệ lợi nhuận cần thiết cho các công ty kinh doanh tại các quốc gia đó.
