Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một phương pháp định giá các tài sản rủi ro như cổ phiếu giao dịch công khai.Công thức giải quyết lợi tức đầu tư dự kiến bằng cách sử dụng dữ liệu về hiệu suất trong quá khứ của một tài sản và rủi ro của nó so với thị trường. Alpha là một phép đo được sử dụng để xác định mức độ hiệu quả của một tài sản hoặc danh mục đầu tư so với lợi tức đầu tư dự kiến của nó với một mức rủi ro nhất định. Trong các thị trường hiệu quả, alpha được coi là bằng 0, nhưng nếu một tài sản vượt quá hoặc hoàn thành lợi nhuận kỳ vọng của nó liên quan đến rủi ro, thì nó có thể nhận được alpha dương hoặc âm tương ứng.
Thiết lập phương trình CAPM bằng cách sử dụng dữ liệu liên quan đến một tài sản cụ thể; đối với cổ phiếu, phần lớn dữ liệu này có thể được tìm thấy trực tuyến thông qua các dịch vụ như Google Finance. Công thức cho CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Trong đó Ei = lợi tức kỳ vọng của khoản đầu tư, Rf = lợi tức của một tài sản phi rủi ro như tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, Bi = beta của khoản đầu tư hoặc biến động của một khoản đầu tư so với thị trường chung và Em = lợi nhuận thị trường dự kiến.
Giải quyết Ei bằng cách nhân beta và chênh lệch giữa lợi nhuận thị trường dự kiến và lợi nhuận tài sản phi rủi ro, sau đó thêm số đó với lợi nhuận tài sản phi rủi ro để có được lợi nhuận dự kiến.
Lấy giá trị cho lợi nhuận tài sản dự kiến được tìm thấy ở bước hai và lợi nhuận thực tế được quan sát của tài sản đó và giải quyết cho alpha bằng công thức: alpha = lợi tức đầu tư - lợi tức đầu tư dự kiến. Một alpha lớn hơn 0 có nghĩa là khoản đầu tư vượt trội so với lợi nhuận dự kiến của nó.
Lời khuyên
-
Nếu bạn đã có tiền lãi dự kiến của một tài sản, bạn có thể bỏ qua bước một và hai và chỉ giải quyết cho alpha bằng cách tìm sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận dự kiến.
