Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) và lý thuyết định giá chênh lệch giá (APT) là hai phương pháp được sử dụng để đánh giá rủi ro của khoản đầu tư so với phần thưởng tiềm năng của nó.
Các yếu tố
CAPM dựa trên giá cổ phiếu dựa trên giá trị thời gian của tiền (lãi suất phi rủi ro (rf)) và rủi ro chứng khoán, hay beta (b) và (rm) là rủi ro thị trường chứng khoán nói chung. APT không xem xét hiệu suất thị trường khi nó được tính toán. Thay vào đó, nó liên quan đến lợi nhuận kỳ vọng cho các yếu tố cơ bản. APT phức tạp hơn để tính toán so với CAPM vì có nhiều yếu tố hơn.
Công thức
CAPM sử dụng công thức: tỷ lệ hoàn vốn dự kiến (r) = rf + b (rm - rf). Công thức cho APT là: lợi nhuận kỳ vọng = rf + b1 (yếu tố 1) + b2 (yếu tố 2) + b3 (yếu tố 3). APT sử dụng beta (b) cho từng yếu tố cụ thể liên quan đến độ nhạy cảm của giá cổ phiếu.
Các kết quả
CAPM được sử dụng để giúp các nhà đầu tư tính toán lợi nhuận dự kiến cho các khoản đầu tư cụ thể. APT tính toán điều tương tự, ngoại trừ nó phụ thuộc vào nhiều yếu tố bao gồm các yếu tố vĩ mô và các yếu tố đặc thù của công ty. Điều này bao gồm những thứ như lãi suất, tăng trưởng kinh tế và chi tiêu của người tiêu dùng.
