Hầu như tất cả các công ty tài trợ cho hoạt động của họ với sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu. Các chi phí liên quan đến vốn đầu tư được phản ánh trong chi phí vốn bình quân gia quyền của nó. Phương pháp được chấp nhận phổ biến nhất để tính chi phí vốn cổ phần của công ty là mô hình định giá tài sản vốn. Khi một công ty ước tính chi phí vốn cổ phần, nó có thể xác định trung bình trọng số của chi phí vốn và chi phí nợ sau thuế. Chi phí nợ của một công ty dựa trên chi phí đi vay và được tính bằng cách sử dụng trung bình có trọng số đơn giản dựa trên giá trị nợ của khoản nợ tồn đọng.
Tính toán chi phí
Các chi phí liên quan đến cả nợ và vốn chủ sở hữu được dựa trên chi phí cơ hội và có thể được tính dựa trên lợi nhuận dự kiến của họ. Chi phí vốn cổ phần là lợi nhuận cần thiết để lôi kéo một nhà đầu tư giả định đầu tư vào cổ phiếu chung của một công ty cụ thể. Chi phí nợ là lợi nhuận kỳ vọng trung bình theo yêu cầu của người cho vay của công ty - chủ nợ của nó - là mức trung bình đơn giản của lãi suất đã nêu của các công cụ nợ của công ty.
Mô hình định giá tài sản vốn
Chi phí vốn cổ phần là một tính toán khó khăn hơn so với chi phí nợ. Hãy nghĩ về quá trình này như bắt đầu với một khoản đầu tư chứng khoán chung dựa trên lợi nhuận thị trường chứng khoán trung bình lịch sử. Lợi nhuận trong lịch sử là một ủy quyền cho lợi nhuận kỳ vọng, bởi vì quá khứ nói chung là một chỉ báo tốt về tương lai. Điều này có thể gây nhầm lẫn, tuy nhiên. Là chi phí vốn cổ phần dựa trên lợi nhuận dự kiến hoặc rủi ro liên quan đến đầu tư? Câu trả lời là cả hai. Bắt đầu với một khoản đầu tư trên thị trường chứng khoán "chung chung", điều chỉnh con số này lên hoặc xuống để tính toán các rủi ro liên quan đến công ty chủ đề.Chúng bao gồm tăng trưởng, hiệu quả tài chính, thanh khoản và rủi ro cạnh tranh. Đối với một công ty tư nhân, chi phí vốn cổ phần thường sẽ dao động trong khoảng từ 15% đến 25%.
