Trái chủ và cổ đông đại diện cho hai phe trong cấu trúc vốn của công ty với lợi ích hơi đối lập. Trái chủ là chủ nợ của công ty và nhận được sự xem xét đầu tiên đối với tài sản của công ty trong việc thanh lý công ty. Các cổ đông nhận được xem xét cuối cùng trong thanh lý công ty, thường không nhận được gì cho cổ phiếu của họ. Tuy nhiên, một cổ đông có lợi thế không giới hạn đối với khoản đầu tư của mình. Nếu một dự án rủi ro mang lại lợi nhuận, chỉ có cổ đông được hưởng lợi. Tuy nhiên, trái chủ muốn tránh rủi ro. Thiết lập các giao ước nợ là một cách để giảm xung đột đại lý giữa trái chủ và cổ đông, những người cùng chia sẻ rủi ro tài chính.
Các mặt hàng bạn sẽ cần
-
Giao ước nợ
-
Quỹ chìm
Tổ chức một cuộc họp hội đồng quản trị với các đại diện trái phiếu và cổ đông. Quyết định các giao ước nợ để tạo và đưa vấn đề vào một cuộc bỏ phiếu. Nói chung, các giao ước nên ngăn chặn một công ty nhận quá nhiều nợ, từ đó giảm rủi ro tài chính cho công ty, điều này mang lại lợi ích cho các trái chủ và cổ đông.
Viện giao ước nợ. Giao ước nợ cơ bản nhất bảo vệ các trái chủ hiện tại. Nó cũng bảo vệ các cổ đông vì các khoản thanh toán lãi lớn hơn có nghĩa là thu nhập ròng có sẵn cho các cổ đông ít hơn. Ví dụ, một giao ước điển hình có thể yêu cầu một công ty duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cụ thể, tỷ lệ nợ trên tài sản hoặc tỷ lệ bảo hiểm lãi suất (thu nhập trước lãi và thuế, hoặc EBIT, chia cho chi phí lãi vay).
Tạo một quỹ chìm cho phép công ty giảm mức nợ theo thỏa thuận của các trái chủ và cổ đông theo một lịch trình cụ thể. Một quỹ chìm là tiền dành để trả nợ của công ty. Ví dụ, công ty có thể mua một phần trái phiếu chưa thanh toán của mình trên thị trường mở.
Lời khuyên
-
Một lựa chọn khác là cung cấp cho các trái chủ cơ hội tham gia vào vận may của công ty, đặc biệt nếu công ty cực kỳ có lãi. Các công ty có triển vọng tăng trưởng mạnh có xu hướng ủng hộ phát hành nợ hơn phát hành cổ phiếu mới để tránh pha loãng vốn cổ đông. Một công ty có thể cung cấp trái phiếu chuyển đổi cho phép một trái chủ chuyển đổi lãi suất nợ của mình thành cổ phiếu công ty. Theo cách này, trái phiếu chuyển đổi phục vụ để mang lại lợi ích của các trái chủ và cổ đông theo hàng.
