Chính sách tiền tệ có hiệu lực khi đáp ứng các mục tiêu của cơ quan phát hành về tác động của nó đối với nền kinh tế. Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang xử lý các chiến thuật về tiền và tín dụng, với các mục tiêu đã nêu là thúc đẩy việc làm tối đa, giữ giá ổn định và đảm bảo lãi suất dài hạn vừa phải.
Cách tiếp cận truyền thống
Hoạt động thị trường mở
Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ bằng cách mua và bán chứng khoán trên thị trường mở. Mục tiêu lịch sử là điều chỉnh số dư dự trữ để giữ tỷ lệ quỹ liên bang ở mục tiêu mong muốn. Nếu tỷ lệ gần với mục tiêu - đó là gần như không trong một giai đoạn kéo dài bắt đầu vào năm 2008 - Fed sẽ tiếp tục đi theo con đường tương tự.
Tỷ lệ chiết khấu
Tỷ lệ chiết khấu đại diện cho các ngân hàng tính lãi cho các khoản vay mà họ nhận được từ cơ sở cho vay của Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. Điều này ảnh hưởng đến lãi suất khác, làm tăng hiệu quả của nó đối với nền kinh tế. Giảm tỷ lệ chiết khấu khuyến khích các doanh nghiệp và người tiêu dùng vay vốn vì vay tiền rẻ hơn. Tăng tỷ lệ có tác dụng ngược lại và có thể hạ nhiệt một nền kinh tế được coi là có nguy cơ quá nóng.
Điều kiện kín
Hội đồng Thống đốc của Fed sử dụng các yêu cầu dự trữ để ủy thác số tiền mà các ngân hàng của nó phải dành riêng, trong các chi nhánh của chính họ hoặc tại Ngân hàng Dự trữ. Giảm yêu cầu dự trữ làm tăng số tiền ngân hàng có thể cho vay; tăng chúng thì ngược lại.
Cách thức hoạt động
Dự trữ liên bang chọn chiến thuật của nó dựa trên nhu cầu chính cho nền kinh tế tại thời điểm đó. Ví dụ, để thúc đẩy thị trường việc làm mạnh mẽ hơn, chính sách tiền tệ thành công có thể bao gồm giảm lãi suất.Điều đó làm giảm chi phí vay tiền, giúp các doanh nghiệp dễ dàng mở rộng và thuê thêm nhân công. Mặt khác, nếu điều đó cuối cùng dẫn đến sự gia tăng lạm phát, thì Fed có thể sẽ tăng lãi suất. Điều này có thể khiến lạm phát giảm dần và giữ giá ổn định, nhưng cũng khiến người sử dụng lao động cắt giảm ngân sách và khiến người lao động giảm, làm tăng tỷ lệ thất nghiệp.
Lời khuyên
-
Trong nhiều trường hợp, một hành động mà Cục Dự trữ Liên bang mang lại lợi ích cho một lĩnh vực của nền kinh tế, nhưng có tác động tiêu cực đến một lĩnh vực khác. Cân bằng các mục tiêu kinh tế đa dạng của nền kinh tế là một trong những thách thức không ngừng mà Fed phải đối mặt.
Vai trò tích cực hơn
Mặc dù nó không phải là cách sử dụng chính sách tiền tệ truyền thống ở Hoa Kỳ, nhưng trong những năm gần đây, chính sách tiền tệ đã có tác dụng ổn định các lĩnh vực then chốt của nền kinh tế. Cụ thể, Fed tập trung vào việc ổn định thị trường nhà đất thông qua việc tăng mua chứng khoán được thế chấp mà nếu không có khả năng sẽ bị coi là tài sản độc hại. Nó cũng chọn gia hạn tín dụng trực tiếp cho các tổ chức được coi là quá lớn để thất bại, trong một số trường hợp thúc giục các công ty cụ thể tham gia. Việc mở rộng bộ công cụ chính sách tiền tệ tiêu chuẩn của Hoa Kỳ này không có những kẻ gièm pha, nhưng nó đã thành công trong việc đạt được các mục tiêu chính sách cụ thể đó.
