Nhiều quyết định đầu tư đầy rủi ro và không chắc chắn. Trong những trường hợp này, những người ra quyết định có thể ước tính dòng tiền mà họ mong muốn nhận được bằng cách gán xác suất cho từng dòng. Bằng cách thực hiện phân tích này, người ra quyết định có thể xác định dòng tiền sẽ cho phép anh ta lựa chọn giữa dự án không rủi ro và dự án có dòng tiền rủi ro.
Dự án dòng tiền. Dự báo dòng tiền và dòng tiền từ khi bắt đầu đến khi hoàn thành dự án đang được xem xét. Ví dụ: nếu một dự án yêu cầu đầu tư 1.000 đô la ngay từ đầu và trả lại 2.000 đô la vào năm sau, dòng tiền sẽ bằng 1.000 đô la âm trong năm 0 và dương 2.000 đô la trong năm đầu tiên.
Xác định các hệ số tương đương chắc chắn. Chọn một hệ số giữa 0 và một hệ số phản ánh mức độ rủi ro của từng dòng tiền. Hệ số bằng 0 biểu thị rằng bạn hoàn toàn không mong đợi nhận được dòng tiền và hệ số một cho thấy bạn hoàn toàn tin tưởng rằng bạn sẽ nhận được dòng tiền. Thật không may, không có cách chính xác để ước tính tương đương chắc chắn. Các điều chỉnh sẽ phản ánh đánh giá của bạn về rủi ro của dự án. Ví dụ: hệ số 0,5 sẽ cho thấy độ tin cậy 50 phần trăm khi nhận được dòng tiền.
Tính toán dòng tiền tương đương chắc chắn. Nhân mỗi dòng tiền với hệ số tương đương chắc chắn tương ứng của nó. Ví dụ: nếu bạn chọn hệ số 1.0 cho dòng tiền mặt âm 1.000 đô la trong năm 0 và 0,5 cho dòng tiền dương 2.000 đô la trong năm đầu tiên, dòng tiền tương đương chắc chắn sẽ bằng 1.000 đô la âm trong năm 0 và dương 1.000 đô la trong năm một.
Tính giá trị hiện tại ròng, hoặc NPV. Chiết khấu từng dòng tiền tương đương chắc chắn theo tỷ lệ chiết khấu của dự án để ước tính NPV của dự án. Nếu NPV dương và ước tính của bạn về các hệ số tương đương chắc chắn là chính xác, bạn nên tiến hành đầu tư.
