Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu của một công ty là một công cụ tài chính cực kỳ quan trọng đối với các nhà phân tích và nhà đầu tư. Đó là một tính toán thực tế hơn cho EPS thực sự của một công ty và hữu ích hơn trong việc xác định định giá của giá cổ phiếu của nó. Chỉ cần nhìn vào EPS cơ bản của một công ty có thể dẫn đến một ấn tượng sai lệch về giá trị của giá cổ phiếu của công ty.
EPS pha loãng là gì?
Các công ty thường xuyên báo cáo thu nhập ròng và thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu trên báo cáo thu nhập của họ. EPS cơ bản này là một phép tính đơn giản được tìm thấy bằng cách chia tổng thu nhập ròng cho số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Tuy nhiên, EPS cơ bản có thể bị đánh lừa do thành phần của các công cụ nợ của công ty và các kế hoạch khuyến khích nhân viên.
Các công ty sử dụng nhiều công cụ nợ và các loại cổ phần khác nhau để tài trợ cho hoạt động của họ. Một số công cụ tài chính này là chứng khoán chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông trong một số điều kiện nhất định. Mục đích của việc tính toán EPS pha loãng là để tìm ra những ảnh hưởng có thể có của các chứng khoán chuyển đổi này đối với EPS cơ bản.
EPS pha loãng là một công thức tài chính được sử dụng để đánh giá chất lượng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được thực hiện. Ví dụ về chứng khoán chuyển đổi là quyền chọn cổ phiếu, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, chứng quyền và ghi nợ chuyển đổi.
EPS pha loãng được tính như thế nào?
EPS pha loãng của một công ty được tính bằng cách lấy tổng thu nhập ròng, trừ đi cổ tức ưu đãi và chia cho số cổ phiếu phổ thông trung bình được pha loãng hoàn toàn.
Công thức như sau:
EPS pha loãng = (thu nhập ròng - cổ tức ưu đãi) / (số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền + chuyển đổi tất cả bằng tiền quyền chọn, chứng quyền + tất cả các chứng khoán chuyển đổi khác)
Tiền có nghĩa là giá thực hiện của quyền chọn thấp hơn giá thị trường hiện tại. Chứng khoán có thể chuyển đổi bằng tiền có khả năng pha loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu nếu chúng được chuyển đổi. Chứng khoán hết tiền được coi là chống loãng vì chúng sẽ không được chuyển đổi và do đó, sẽ không có bất kỳ ảnh hưởng nào đến số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.
Sự khác biệt giữa EPS cơ bản và pha loãng là gì?
Khi một công ty có chứng khoán chuyển đổi trong cơ cấu nợ, EPS pha loãng sẽ luôn thấp hơn EPS cơ bản. Một sự khác biệt đáng kể giữa EPS cơ bản của công ty và EPS pha loãng của nó có nghĩa là công ty có nhiều chứng khoán có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông.
Thí dụ
Hãy xem xét một doanh nghiệp có thu nhập ròng 200.000 đô la và có 40.000 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. EPS cơ bản của nó sẽ là $ 5 mỗi cổ phiếu: EPS = $ 200.000 / 40.000
Bây giờ, giả sử công ty này có một bảo mật có thể chuyển đổi, nếu có thể chuyển đổi, sẽ tạo ra thêm 5.000 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông. EPS pha loãng sẽ là 4,44 đô la: 200.000 đô la / 45.000
Ý nghĩa của EPS pha loãng là gì?
Lý do để tính toán EPS pha loãng là vì EPS cơ bản có thể làm sai lệch thu nhập thực tế trên mỗi cổ phiếu mà một cổ đông phổ thông có thể nhận được nếu tất cả các chứng khoán pha loãng được chuyển đổi.
EPS pha loãng ảnh hưởng đến tỷ lệ giá thu nhập của công ty và các số liệu khác được sử dụng để thiết lập giá trị cho công ty. Ví dụ: áp dụng tỷ lệ P / E 15 lần cho EPS cơ bản và EPS pha loãng từ ví dụ trên.
Sử dụng EPS cơ bản sẽ dự kiến giá cổ phiếu là $ 75: $ 5,00 X 15 = $ 75
Kết quả EPS pha loãng trong giá cổ phiếu là $ 67: $ 4,44 X 15 = $ 67
Sự khác biệt trong hai giá cổ phiếu này có thể ảnh hưởng đến quyết định mua-bán của nhà đầu tư và khả năng quản lý để tăng thêm vốn bên ngoài.
Tính toán EPS pha loãng của một công ty là một bài tập quan trọng để xác định thu nhập thực tế của một công ty. Số lượng và tiềm năng pha loãng của chứng khoán chuyển đổi phải được xem xét để đi đến định giá thực tế của cổ phiếu của công ty.
