Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) là thước đo hiệu quả vốn của công ty. Đây là một trong nhiều tỷ lệ được sử dụng trong chức năng kế toán quản trị để đảm bảo rằng công ty đang đi đúng hướng về tài chính. ROE không nói lên toàn bộ câu chuyện, tuy nhiên, và nó có thể cung cấp một cái nhìn sai lệch và không chính xác về hoạt động kinh doanh nếu nó không được xem xét với các chỉ số khác.
ROE là gì?
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu cổ đông. Giống như hầu hết các tỷ lệ, nó hữu ích nhất khi được xem theo thời gian để xem ROE đang tăng hay giảm. Mục đích của ROE là chỉ ra mức độ hiệu quả của một công ty sử dụng vốn mà họ nhận được từ các chủ sở hữu để tạo ra lợi tức đầu tư cho các cổ đông đó. Do thu nhập ròng có thể bị thao túng theo nhiều cách khác nhau, tuy nhiên, ROE không phải là một chỉ số đáng tin cậy về hiệu quả khi được sử dụng riêng.
Tác dụng của đòn bẩy
Một công ty có hai lựa chọn khi họ muốn gây quỹ để cải thiện lợi nhuận. Nó có thể nhận nợ hoặc có thể mất chủ sở hữu vốn mới. Điều quan trọng đối với một công ty là có thể sử dụng hiệu quả khoản đầu tư này, bất kể nguồn gốc là gì. ROE chỉ phản ánh kết quả đầu tư vốn của một công ty, mặc dù. Điều này có nghĩa là một công ty có thể được sử dụng rất nhiều với một khoản nợ rủi ro và nó sẽ cho thấy ROE được cải thiện nếu khoản nợ đó tạo ra thu nhập. ROE phải được xem xét bằng các biện pháp khác như Hoàn vốn đầu tư để đưa ra một ảnh chụp nhanh cân bằng hơn về công ty.
ROE tiêu cực khi khởi động
Một tình huống khác mà ROE tạo ra kết quả bất thường là giai đoạn khởi động. Các công ty có tiềm năng lớn trong tương lai có thể không có hoặc có thu nhập ròng âm trong vài năm đầu tiên mặc dù họ có đầu tư cổ đông đáng kể. ROE cho các công ty này bằng không hoặc thậm chí là âm. Điều này không nói lên toàn bộ câu chuyện của công ty và giảm thiểu tiềm năng của nó. Một nhà phân tích phải xem xét vốn cổ phần đã tồn tại bao lâu để có cái nhìn vững chắc về khởi nghiệp. Vốn mới sẽ mất nhiều thời gian hơn để tạo ra sự gia tăng ở dòng dưới cùng, điều này làm tăng ROE.
Chủ quan
Tính toán ROE dựa trên thu nhập ròng chứ không phải doanh thu. Thu nhập ròng được định nghĩa là doanh thu trừ chi phí. Doanh thu là đơn giản và dễ hiểu bởi hầu hết các nhà đầu tư. Tuy nhiên, chi phí phải chịu nhiều thao túng thông qua các chính sách kế toán của công ty, cả cố ý và vô ý. Ví dụ, một công ty có số lượng tài sản vốn đáng kể sẽ có chi phí khấu hao lớn, làm giảm ROE so với một công ty có ít tài sản hơn.Thời điểm và cách thức một công ty chọn ghi lại tài sản cũng sẽ ảnh hưởng đến ROE, mặc dù nó không ảnh hưởng đến sức khỏe tài chính chung của công ty.
