Khả năng nợ của một công ty là khả năng nhận thêm nợ và phục vụ các khoản nợ hiện có. Phân tích năng lực nợ giúp các tổ chức xác định số nợ họ có thể phát hành thêm bao nhiêu trước khi nó làm tăng mối lo ngại của người cho vay và các tổ chức xếp hạng tín dụng. Kết quả phân tích có thể được tiết lộ cho các bên liên quan về tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ - thu nhập trước lãi và chi phí thuế chia cho chi phí lãi vay - và đối với các tổ chức khu vực công, nợ ròng bình quân đầu người - tổng nợ trừ đi tài sản tiền mặt chia cho dân số.
Ý nghĩa
Các cơ quan chính phủ như thành phố không thể phát hành cổ phiếu để tài trợ cho các dự án lớn như đường cao tốc mới. Họ thường phải phát hành nợ để gây quỹ. Các công ty thuộc khu vực tư nhân có sự linh hoạt hơn, nhưng tài trợ nợ đặc biệt là trong môi trường lãi suất thấp cho phép họ huy động vốn mà không từ bỏ quyền kiểm soát. Nợ quá mức làm hạn chế tính linh hoạt của tổ chức trong các quyết định ngân sách và đầu tư và có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng tín dụng, điều này thường làm cho việc vay trở nên khó khăn và tốn kém hơn.
Phân tích
Giáo sư John C. Groth của Đại học Texas A & M, trong bài viết về QFinance về cấu trúc vốn của mình, sử dụng thuật ngữ khả năng nợ "tốt" và "xấu" để mô tả mức nợ của doanh nghiệp. Một công ty có khả năng nợ tốt chưa sử dụng thường có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu - tổng nợ chia cho tổng vốn chủ sở hữu - dưới 1, có nghĩa là dễ dàng tiếp cận vốn hơn. Khả năng nợ xấu hạn chế tính linh hoạt và, đối với các công ty đại chúng, tác động xấu đến giá cổ phiếu. Khả năng trả nợ gắn liền với khả năng trả nợ - đối với một doanh nghiệp nhỏ, chẳng hạn như trang trại gia đình, điều này có nghĩa là có đủ dòng tiền để thực hiện thanh toán nợ. Tỷ số tài chính là một phần của phân tích này. Ví dụ: tỷ lệ hiện tại - tài sản hiện tại chia cho các khoản nợ hiện tại - cho biết doanh nghiệp có thể dễ dàng thanh toán các hóa đơn hiện tại của mình như thế nào: tỷ lệ này càng cao thì càng tốt. Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ, còn được gọi là tỷ lệ lãi theo thời gian, phản ánh mức độ dễ dàng mà công ty có thể thực hiện thanh toán nợ từ thu nhập của mình. Tỷ lệ này càng cao, khả năng trả nợ và khả năng trả nợ của công ty càng tốt. Dự báo dòng tiền bảo thủ và thực tế giúp các công ty áp dụng các biện pháp chiến lược phù hợp để cải thiện khả năng nợ hiện tại và tương lai.
Chiến lược
Các tổ chức có thể sử dụng một số chiến lược để đảm bảo khả năng nợ tối ưu. Ví dụ: một công ty trả cổ tức thường xuyên có thể giảm các khoản thanh toán cổ tức để tăng thu nhập giữ lại và giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu. Các công ty có thể bán bớt một số tài sản của họ hoặc phát hành cổ phiếu để trả nợ. Trong thời kỳ lãi suất giảm, các công ty có thể mua lại khoản nợ phải trả lãi cao hơn cũ và tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn. Các biện pháp hoạt động như ngân sách dòng tiền bảo thủ, kiểm soát chi phí và hạn chế vay là những cách khác để giảm chi phí lãi vay và duy trì khả năng nợ tối ưu.
Cân nhắc
Groth gợi ý rằng các nhà đầu tư nên coi chừng quản lý công ty sử dụng nợ để tăng thêm lợi ích của chính họ thay vì lợi ích của cổ đông. Ví dụ, ban lãnh đạo có thể làm yên một công ty có nợ quá mức để làm cho bảng cân đối kế toán không hấp dẫn đối với người mua tiềm năng. Trong khu vực công, phân tích năng lực nợ phải được cân bằng với các mục tiêu chính sách công. Ví dụ, các biện pháp bắt buộc của cử tri phải được thực hiện bất kể mức nợ.
