Các doanh nghiệp đôi khi có thể thấy mình có nhiều cơ hội đầu tư hơn là tài chính. Trong khi một vấn đề tốt phải có, các quyết định phải được đưa ra là cơ hội nào để theo đuổi và cơ hội nào để từ chối. Ngân sách vốn liên quan đến việc phân tích các dự án tiềm năng bằng cách sử dụng các công cụ như tỷ suất hoàn vốn nội bộ và tỷ lệ lợi nhuận kế toán.
Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là lãi suất mà tại đó giá trị hiện tại của đồng đô la đầu tư vào một dự án cụ thể sẽ bằng với giá trị hiện tại của dòng tiền từ dự án. Giá trị hiện tại có nghĩa là tiền mặt trong tương lai được chiết khấu trở lại thời kỳ hiện tại. Lãi suất này là điểm hòa vốn. Đối với một công ty đầu tư vào dự án, nó sẽ phải kiếm được lợi nhuận cao hơn. Ví dụ: một dự án có khoản đầu tư $ 1,100,000, thanh toán $ 400,000 trong năm 1 và $ 600,000 trong năm 2 với giá trị cứu cánh $ 250,000 sẽ có IRR là 8%.
Kế toán tỷ suất lợi nhuận
Tỷ lệ lợi nhuận kế toán (ARR) là thu nhập trung bình hàng năm từ một dự án chia cho khoản đầu tư ban đầu. Chẳng hạn, nếu một dự án đòi hỏi khoản đầu tư 1.000.000 đô la để bắt đầu và lợi nhuận kế toán được dự kiến là 100.000 đô la hàng năm, ARR là 10%. Ưu điểm của ARR so với IRR là tính toán đơn giản.
Giá trị thời gian của tiền
Chỉ IRR mới tính giá trị thời gian của tiền. Giá trị thời gian của tiền là ý tưởng rằng tiền bây giờ có giá trị hơn tiền trong tương lai vì nó có thể được đầu tư và phát triển. ARR không chỉ không tính giá trị thời gian của tiền vào dòng tiền ổn định, mà một dự án trả 500 đô la trong năm thứ năm sẽ có cùng ARR như một dự án trả 100 đô la một năm trong năm năm (giả sử cùng đầu tư ban đầu).
Lợi nhuận kế toán so với lợi nhuận tiền mặt
ARR sử dụng lợi nhuận kế toán trong khi IRR sử dụng dòng tiền. Lợi nhuận kế toán phải chịu một số phương pháp điều trị khác nhau có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng. Ví dụ, khấu hao có thể được tính theo các cách khác nhau, chẳng hạn như đường thẳng hoặc tăng tốc. Nó cũng sẽ bỏ qua giá trị cứu cánh của khoản đầu tư ban đầu vào cuối dự án, chẳng hạn như một nhà máy có thể được bán vào cuối thời gian sử dụng hữu ích của nó.
