Dựa trên mức độ ác cảm rủi ro của họ, một số nhà đầu tư chọn các lựa chọn khác nhau khi mức chi trả dự kiến là tương tự nhau. Một nhà đầu tư không thích rủi ro nếu anh ta thích một dòng tiền nhất định thấp hơn với mức chi trả dự kiến tương tự để tránh sự không chắc chắn. Một nhà đầu tư trung lập với rủi ro thờ ơ với các khoản đầu tư có cùng mức chi trả và mức độ không chắc chắn khác nhau, trong khi đó, một nhà đầu tư có hứng thú chấp nhận rủi ro nếu cô ấy thích kết quả không chắc chắn với mức chi trả tương tự với kết quả nhất định.
Chúng tôi đo lường ác cảm rủi ro về cả điều khoản tuyệt đối và điều khoản tương đối.
Ước tính lợi nhuận dự kiến của một khoản đầu tư bằng cách nhân kết quả mong đợi với xác suất của chúng. Ví dụ: nếu bạn mong đợi lợi nhuận 10.000 đô la hoặc lỗ 5.000 đô la với xác suất bằng nhau, giá trị lợi nhuận dự kiến sẽ là (10.000 * 0,5) + (- 5.000 * 0,5) 2.500 đô la.
Xác định xem một nhà đầu tư cụ thể sẽ thích số tiền nhất định là 2.500 đô la cho khoản đầu tư trên, hoặc nếu nhà đầu tư thay vào đó sẽ thích khoản đầu tư nhất định ở trên.
Nếu một nhà đầu tư thờ ơ giữa lựa chọn đầu tư trên với cơ hội tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ so với khoản đầu tư có giá trị kỳ vọng tương đương, nhưng một dòng tiền nhất định, nhà đầu tư được cho là trung lập với rủi ro. Trong trường hợp này, người ta nói rằng sự chắc chắn tương đương của nhà đầu tư bằng với giá trị mong đợi.
Nếu một nhà đầu tư cần dòng tiền nhất định cao hơn để thích 2.500 đô la trong ví dụ trên, thì anh ta được cho là thích mạo hiểm.
Nếu một nhà đầu tư sẽ chấp nhận một số tiền thậm chí thấp hơn giá trị dự kiến là 2.500 đô la trong ví dụ trên, anh ta được cho là không thích rủi ro.Do đó, một nhà đầu tư không thích rủi ro có độ chắc chắn thấp hơn giá trị kỳ vọng của một khoản đầu tư thay thế.
Lời khuyên
-
Hãy nhớ rằng, trong lý thuyết tài chính nói chung, một nhà đầu tư hợp lý được cho là thờ ơ giữa hai lựa chọn với giá trị kỳ vọng như nhau và được coi là trung lập rủi ro. Tuy nhiên, trong các kịch bản ước tính rủi ro, hầu hết các cá nhân thích số tiền thậm chí thấp hơn với giá trị dự kiến thấp hơn nếu số tiền này chắc chắn được nhận.
Cảnh báo
Các nhà đầu tư thể hiện các hành vi khác nhau trong các tình huống khác nhau. Một thí nghiệm khác cho thấy nhiều nhà đầu tư không thích thua lỗ thay vì sợ rủi ro và việc họ thích thanh toán dòng tiền nhất định đối với dòng tiền không chắc chắn trong ví dụ trên được thúc đẩy bởi thực tế là họ không thích thua lỗ dưới mọi hình thức.
