Khi nói đến lợi nhuận đầu tư, con số càng lớn, đầu tư của bạn càng có lãi. Cách tốt nhất để đánh giá một dự án hoặc một khoản đầu tư để bạn có thể quyết định chấp nhận hay từ chối nó là thông qua tỷ lệ hoàn vốn nội bộ. Trong thuật ngữ đầu tư, IRR là lãi suất làm cho giá trị hiện tại ròng bằng không. Điều đó cần một số giải thích, vì trước tiên bạn phải hiểu các khái niệm về giá trị hiện tại và giá trị hiện tại ròng, hoặc ý tưởng rằng tiền bây giờ có giá trị hơn so với sau này.
Các chi tiết hiện tại
Hãy tưởng tượng rằng bạn có $ 1.000 trong túi của bạn ngay bây giờ. Bạn có thể đến cửa hàng và thổi tiền vào các tiện ích, hoặc bạn có thể sử dụng tiền để kiếm thêm tiền: đầu tư vào một dự án kinh doanh, mua một số hàng tồn kho để bán sau với giá cao hơn hoặc đơn giản là gửi tiền vào ngân hàng kiếm lãi.
Bây giờ, hãy tưởng tượng rằng một khoản đầu tư có thể giúp bạn nhận được 10% tiền lãi được đảm bảo. 1.000 đô la bạn có ngày hôm nay sẽ có giá trị 1.100 đô la trong thời gian 12 tháng vì nó đã kiếm được 1.000 đô la gấp 10 lần, hoặc 100 đô la. Trong 24 tháng, bạn sẽ có $ 1,210 do lãi kép.
Những gì chúng ta đang nói ở đây là $ 1.000 ngày hôm nay là có giá trị như nhau là $ 1,100 vào năm tới, và cả hai số tiền đó là có giá trị như nhau là $ 1,210 trong hai năm khi có lãi suất 10 phần trăm. Nếu bạn biến phương trình lạc hậu, $ 1,100 vào năm tới chỉ có giá trị $ 1.000 bây giờ. Trong thuật ngữ đầu tư, $ 1,100 vào năm tới có giá trị hiện tại là $ 1.000.
Từ tương lai trở lại bây giờ
Thông thường, khi chúng ta nói về giá trị hiện tại, chúng ta chạy tính toán ngược. Đó là bởi vì chúng tôi quan tâm đến tiền trong tương lai có giá trị ngay bây giờ.
Giả sử một đối tác kinh doanh hứa sẽ trả cho bạn $ 1.000 vào năm tới. Giá trị hiện tại là gì? Để đảo ngược tính toán để bạn lấy lại khoản thanh toán trong tương lai sau một năm, hãy chia số tiền đô la cho 1,10. 1.000 đô la vào năm tới trị giá 1.000 đô la / 1,10, hoặc 909,09 đô la ngày hôm nay.
Nếu bạn nhận được tiền trong ba năm, bạn sẽ chia số đó cho 1,10 ba lần:
$ 1.000 / 1.10 1.10 1.10 = $ 751.31 (tính theo xu gần nhất).
Điều này có nghĩa là có 751,31 đô la trong túi của bạn ngày hôm nay có giá trị chính xác tương đương với việc có 1.000 đô la trong túi của bạn trong ba năm.
Giá trị hiện tại với số mũ
Mặc dù đủ dễ thực hiện, việc tính toán giá trị hiện tại trở nên khó sử dụng khi bạn dự phóng về phía trước hoặc làm việc trở lại trong nhiều năm. Ở đây, tốt hơn là sử dụng số mũ hoặc số lần sử dụng số nhân trong số nhân.
Ví dụ: thay vì tính toán $ 1.000 / 1.10 1.10 1.10 để đưa ra giá trị hiện tại là $ 1.000 trong thời gian ba năm, chúng ta có thể viết phép tính là $ 1.000 1,103= $751.31.
Trên thực tế, những gì chúng ta vừa tạo ở đây là công thức cho giá trị hiện tại (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Ở đâu:
- FV là giá trị tương lai
- r là lãi suất được biểu thị dưới dạng thập phân (0,10, không phải 10 phần trăm)
- n là số năm
Sử dụng công thức này để tính toán PV $ 1.000 trong ba năm, bạn nhận được:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1.000 / 1,103
PV = $ 751,31
Giá trị gia tăng của giá trị hiện tại ròng
Cho đến nay, chúng tôi đã tính ra giá trị hiện tại của tiền với tỷ lệ hoàn vốn 10%. Giá trị hiện tại ròng của tiền là gì? Nói chung, khi bạn thực hiện đầu tư, bạn có tiền đi ra (tiền bạn chi tiêu, đầu tư hoặc gửi tiền) và tiền đến (tiền lãi, cổ tức và các khoản lãi khác). Khi đi vào nhiều hơn đi ra ngoài, doanh nghiệp đang kiếm được lợi nhuận.
Để có được giá trị hiện tại ròng của một khoản đầu tư, bạn chỉ cần thêm những gì đến và trừ đi những gì đi ra. Tuy nhiên, các giá trị trong tương lai phải được đưa trở lại các giá trị ngày nay để tính đến giá trị thời gian của tiền bạc. Giá trị thời gian của tiền là khái niệm rằng tiền trong túi của bạn ngày hôm nay (giá trị hiện tại) có giá trị cao hơn cùng một khoản tiền trong tương lai vì tiềm năng kiếm tiền của nó.
Vì vậy, những gì bạn thực sự đang làm ở đây là tìm ra giá trị hiện tại của mỗi khoản tiền gửi và biên lai, sau đó cộng hoặc trừ chúng để có được giá trị hiện tại ròng.
Ví dụ về giá trị hiện tại ròng
Giả sử một đối tác kinh doanh cần một khoản vay 1.000 đô la ngay bây giờ và sẽ trả lại cho bạn 1.250 đô la trong một năm. Bạn có tiền và hiện đang kiếm được 10 phần trăm tiền lãi trong một chứng chỉ tiền gửi. Khoản vay có phải là một khoản đầu tư tốt khi bạn có thể nhận được 10 phần trăm ở nơi khác không?
"Tiền ra" ở đây là $ 1.000. Vì bạn đang thực hiện khoản vay ngay bây giờ, PV là $ 1.000. "Tiền trong" là $ 1,250, nhưng bạn sẽ không nhận được tiền cho đến năm sau, vì vậy trước tiên bạn phải tìm ra PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1,250 / 1,10
PV = $ 1.136,36
Giá trị hiện tại ròng ở đây là $ 1,136,36 trừ $ 1.000, hoặc $ 136,36. Với lãi suất 10 phần trăm hoặc tỷ lệ chiết khấu, khoản vay có NPV là 136,36 đô la. Nói cách khác, nó tốt hơn 136,36 đô la so với khoản tiền gửi 10% tại ngân hàng bằng tiền ngày nay.
Chơi với những con số
Hy vọng, bạn có thể thấy rằng NPV tích cực là tốt (bạn đang kiếm tiền) và NPV tiêu cực là xấu (bạn đang mất tiền). Ngoài ra, tỷ lệ chiết khấu bạn áp dụng có thể thay đổi tình hình - và đôi khi khá đột ngột.
Hãy thử đầu tư khoản vay tương tự, nhưng nói rằng chúng tôi yêu cầu hoàn vốn 15 phần trăm.
Số tiền ra vẫn là $ 1.000 PV. Tuy nhiên, lần này, tiền trong có cách tính như sau:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1,250 / 1,15
PV = $ 1,086,96
Vì vậy, với lãi suất 15 phần trăm, khoản đầu tư tương tự chỉ có giá trị 86,96 đô la. Nói chung, bạn sẽ thấy rằng lãi suất càng thấp thì càng dễ có được NPV tốt. Lãi suất cao là khó khăn để đạt được. Khi tỷ lệ có vẻ quá tốt là đúng, NPV của bạn có thể trông không được tốt lắm.
Ý nghĩa là gì?
Giá trị hiện tại ròng là một cách toán học để tìm ra ngày hôm nay tương đương với tiền lãi mà bạn sẽ nhận được vào một ngày trong tương lai, cho dù ngày đó là 12, 36 hay 120 tháng trong tương lai. Lợi ích chính của nó là giúp bạn thiết lập một mức lãi suất cụ thể làm chuẩn để so sánh các dự án và đầu tư của bạn.
Giả sử, ví dụ, công ty của bạn đang xem xét hai dự án. Dự án A sẽ có giá 100.000 đô la và dự kiến sẽ tạo ra doanh thu 2.000 đô la một tháng trong năm năm. Dự án B sẽ có giá cao hơn - 250.000 đô la - nhưng lợi nhuận được dự kiến là 4.000 đô la mỗi tháng trong 10 năm. Công ty nên theo đuổi dự án nào?
Giả sử công ty muốn đạt được 10 phần trăm là tỷ lệ hoàn vốn tối thiểu chấp nhận được mà dự án phải kiếm được để có giá trị. Với tốc độ này, Dự án A sẽ trả lại NPV là trừ $ 9.021,12. Nói cách khác, công ty sẽ mất tiền. Mặt khác, dự án B có NPV là $44,939.22. Giả sử hai dự án có rủi ro tương tự nhau, công ty nên chiếu đèn xanh B.
Khi so sánh các dự án của NPV, điều quan trọng là sử dụng cùng một mức lãi suất cho từng dự án hoặc bạn không so sánh táo với táo và các tính toán của bạn sẽ có ít giá trị thực tế. Bạn có thể sử dụng máy tính NPV trực tuyến để nhanh chóng chạy các phép tính với nhiều mức lãi suất hoặc chiết khấu khác nhau.
Trong và ngoài tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
Các lãi suất làm cho NPV bằng không được gọi là tỷ suất hoàn vốn nội bộ.
Tính toán IRR là mong muốn bởi vì nó cho phép bạn xem nhanh tỷ lệ hoàn vốn bạn có thể dự đoán từ một khoản đầu tư cụ thể, ngay cả khi tiền lãi sẽ không rơi vào tài khoản của bạn trong nhiều năm. Điều này cho phép bạn đánh giá dự án hoặc đầu tư so với dự án khác mà bạn có thể đã thực hiện hoặc so với tỷ lệ hoàn vốn trung bình của ngành.
Ví dụ, nếu các khoản đầu tư chứng khoán của bạn đạt được IRR là 14% và thị trường chứng khoán có lợi nhuận trung bình chỉ 10% trong cùng kỳ, thì rõ ràng bạn đã đưa ra một số quyết định đầu tư tốt. Bạn có thể muốn chuyển nhiều tiền mặt hơn vào danh mục đầu tư chứng khoán cụ thể đó vì bạn đang vượt trội so với các điểm chuẩn thông thường.
Làm thế nào để bạn tính toán IRR?
Để tính toán IRR thủ công mà không sử dụng phần mềm hoặc công thức IRR phức tạp, bạn phải sử dụng phương pháp thử và sai. Như tên của nó, bạn sẽ đoán tỷ lệ hoàn vốn sẽ cho NPV bằng 0, kiểm tra nó bằng cách chạy phép tính với tỷ lệ bạn đã đoán, sau đó điều chỉnh tỷ lệ phần trăm tăng hoặc giảm cho đến khi bạn đến gần về không như bạn có thể
Nó không khoa học, nhưng nó hiệu quả và bạn thường có thể tìm thấy IRR sau một vài lần thử.
Ví dụ về phương pháp dùng thử và lỗi IRR
Giả sử rằng bạn có cơ hội đầu tư 5.000 đô la trong ba năm và nhận được:
- $ 200 trong năm đầu tiên
- $ 200 trong năm thứ hai
- $ 5.200 khi đầu tư đóng cửa vào năm thứ ba
NPV với lãi suất 10 phần trăm là gì?
Ở đây, chúng tôi có tiền trong số 5.000 đô la. Để tính toán PV của lợi nhuận trong tương lai, chúng tôi chạy phép tính sau:
PV = FV / (1 + r) n
Vì thế:
Năm 1: $ 200 / 1,10 = $ 181,82
Năm 2: $ 200 / 1,102 = $165.29
Năm 3: $ 5.200 / 1.103 = $3,906.84
Thêm những thứ đó lên được:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906,84) - $ 5.000
NPV = trừ $ 746,05
Mục tiêu, hãy nhớ, là để tìm ra lãi suất hơn làm cho NPV bằng không. Mười phần trăm là cách, vì vậy hãy thử đoán khác, nói 5 phần trăm.
Năm 1: PV = $ 200 / 1,05 = $ 190,48
Năm 2: PV = $ 200 / 1,052 = $181.41
Năm 3: PV = $ 5.200 / 1.053 = $4,491.96
Thêm các số liệu lên được:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491,96) - $ 5.000
NPV = trừ $ 136,15
Bây giờ chúng ta biết rằng, đối với tính toán này, IRR cần thiết là ít hơn 5 phần trăm. Hãy điều chỉnh lại, lần này là 4 phần trăm:
Năm 1: PV = $ 200 / 1,04 = $ 192,31
Năm 2: PV = $ 200 / 1,042 = $184.91
Năm 3: PV = $ 5.200 / 1.043 = $4,622.78
Bây giờ, NPV là:
NPV = ($ 192,31 + $ 184,91 + $ 4,622,78) - $ 5.000
NPV = $ 0
Sử dụng phương pháp thử và sai, chúng tôi đã tìm thấy IRR trả về NPV bằng 0 và câu trả lời là 4 phần trăm. Nói cách khác, khoản đầu tư cụ thể này sẽ kiếm được lợi nhuận 4% với giả định tất cả diễn ra theo kế hoạch.
